文 | 锦缎av 巨屌

2024 年，在惨淡的破钞缩圈之中，汽车无疑是费事的亮点行业之一，总量稳中有升。从份额上来看，2024 年更是国产自主新动力车品牌的丰充之年。

比亚迪靠混动时间和极致的性价比，冲破 400 万辆的指标，成为中低端之王；小米则是凭借流量营销加颜值加抓，顺利拿下造车的临了一张门票；华为始创的"一又友圈"打发，抓续扩容，问界系列成为中高端国产车型中瓦解最佳的家具。

国家具牌的大丰充是一场各显本事的盛宴，互相之间的竞争并不热烈，在总量不增长的阛阓中，国家具牌的呐喊猛进靠的便是对结伙品牌份额的强势争夺。

收货属于畴昔， 怎么播撒未来？左证咱们的推演，"智驾"将是 2025 年中国汽车的皆备干线，也正在滋长将来万亿级别的梦思。

01 智驾是 2025 年中国汽车最大的战术支点

20 万以内的性价比阛阓，在比亚迪和祥瑞的率领下曾经基本实现了国家具牌的一统天地；20 万以上的中高端品牌，也有更面对破钞者需求的华为系、小米、蔚小理等极具竞争力的家具，带动国家具牌的份额达到了 20-40% 区间。

国产汽车自主品牌在份额上的鲸吞，其实归因起来不难。主如果靠新动力、混动 / 增程、彩电雪柜大沙发这几张牌：

由于激进的押宝新动力，全球唯有特斯拉和国家具牌，这两大阵营，享受到了电动化红利，而欧日燃油车品牌已然掉队，国内躺在功劳簿上的结伙品牌，更是被冲击的七零八落。

不同于特斯拉的"极简方针"唯有几款车，国产汽车品牌走了当年安卓手机和家电的老路，通过各别化来绑定破钞者：比亚迪引颈的混动道路，理思掀翻的彩电雪柜大沙发之风，诚然都一直在挨骂，但如实紧紧锁住了细分破钞者的需求。

图：中国 2024 年各价钱带自主车企品牌浸透率 贵府着手：交强险，方正证券

开完 2024 年庆功宴之后，自主品牌的 2025 年都意欲"且将剩勇追穷寇"。关于本年的增长动能，共鸣在于四大标的：高端化、国产替代、智能化、出海。在锦缎看来，这四个标的，赫然难度要大幅大于以前咱们打过的牌。

新动力化这一轮竞争，很猛流程上便是在比谁胆子大。比亚迪是最早全面转向新动力的整车企业，17 年后成了国内车企第一，而当年它的造车才略连前边年老们的车尾灯都看不到，即使现在被奉为时间珠峰的特斯拉，早年间最大的竞争力也便是胆子大，数次堕入歇业的旯旮。

国家具牌走的混动 / 增程、彩电雪柜大沙发、流量之路，更是节略题，是新动力波涛下霸占细分阛阓的战术而非战术之举。这也简略解释为什么，后发那么久的小米，也简略快速月销破两万。

但面向 2025 年，重生代的车企们，将进入确切的深水区，要发力的高端化、国产替代、智能化、出海这四大标的。这其实是在真切百年汽车行业的内核——竖立品牌力：新的时间平台，新动力趋势曾经完全建设，但谁简略抓续的将车卖的好，谁就能依靠健硕的单车利润在第二阶段胜出。

咱们觉得，竖立品牌力，最大的分别度，或者说战术支点就在于智能驾驶。在最新的破钞者购车访问中，车的智能化流程只是排在第四傍边的计划身分，是以据此许多分析者觉得，智驾只是镌脾琢肾。

诸界末日在线

但内容的推演逻辑是孰先孰后的问题。智驾体验的一般，是以破钞者才不会将其视为中枢购车要素，但如果某家智驾简略彰着最初于其他竞争敌手并不停用户痛点，那智驾就将成为新刚需，正如当年苹果 IOS 便是好用的论调一样，破钞者也不会在繁密汽车品牌中显得毫无诚意度。

或者换句话说，智驾与 AI 一样，从来不是需求侧问题，而是供给能不成创造需求。关于站在供给侧的国家具牌厂商来说，智驾，是 2025 年必争之地：唯有拿下了智驾，智力在 20 万以上的阛阓中，绝对将 BBA 挤出局，也智力在 20 万以下的阛阓中靠各别化保险利润而不是堕入用之不竭的价钱战泥沼。

02 供给侧，三股势力交汇，鼓吹智驾平权

势力 1：特斯拉再度激勉鲶鱼效应

四肢最大的鲶鱼，特斯拉简略参与到中国智能驾驶阛阓的概率越来越高。

2024 年上半年，阛阓便驱动传言特斯拉 FSD 有望入华。而 2024 年的 9 月 5 日av 巨屌，特斯拉东谈主工智能团队在外交平台秘书，FSD 瞻望将于 2025 年 1 季度在中国和欧洲阛阓推出，在恭候监管批准，更是提高了置信度。

而左证知情东谈主士示意 ， 中国政府复旧特斯拉在解任现存法律司法的前提下，先行测试 FSD 功能。特斯拉有可能能在 2025 年在境内完成数据收罗和考试，并在国内推送第一代版块。

四肢智能驾驶皆备的 T0 级别玩家，特斯拉 FSD 将吹响时间冲锋的军号，将国内智驾时间推向新的高度。甚而从供给侧逻辑来看，无论你是否应许，智驾的战饱读曾经响起。

势力 2：以智能化属性出谈的玩家，华为、小米，蔚小理等

诚然苹果基本曾经废弃，但手机派玩家，华为和小米，在新动力车上现在的进展可谓荒芜顺利的，扛起了智高东谈主机派的大旗。

华为采用了一又友圈步地，塞力斯的问界系列、北汽的享界、奇瑞的智界、江淮的尊界，在量和数据的积聚上，现在处于彰着的最初位置，据了解 2024 年华为 ADS 搭载量向上 50 万套。而将来，华为权谋 ADS3.0 将实现城市 L3 商用试点，并推出 ADS4.0。

而小米在新车型的布局上也在智驾上头更多发力，愈加强调智能化与"东谈主车家"生态，雷军也驱动意识到智能驾驶是智能网联汽车的灵魂。

以及还有在入局时就强调智能化的新势力蔚小理，从来不敢在智驾上掉队，尤其是车型竞争力走弱但智驾水平一直在线的小鹏，2024 年发布国内首个量产上车的端到端大模子，并权谋 2025 年实现类 L3 智能扶持驾驶百公里收受。

智能化，是他们的初心，2025 年只可加快不成倒退。

势力 3：以制造属性出谈的玩家，比亚迪、祥瑞等成为最大的变量

更大的变化在于制造属性降生的玩家。比亚迪以前的竞争亮点在于诸如"刀片电板"、"混动"、"" DMI "等，都是基于智造属性，这也使得比亚迪成为中低端的性价比之王，并简略在热烈的竞争中保抓令东谈主咋舌的单车 1 万元利润。

但面向 2025 年，比亚迪跳出制造的镇定圈，采用采用 all in 智驾。

2024 年比亚迪梦思日上，公司发布了新动力汽车智能化发展全新战术——整车智能。并自后通过仰望、方程豹、腾势等高端系列，试水了智驾。但左证统计，比亚迪 2024 年高速 NOA/ 城市 NOA 智驾浸透率分别为 1.0%/0.5%，相对其他玩家还只是刚刚起步。

比亚迪海高管在接受采访时示意，将来几年内，比亚迪将竭力于于在更闲居的价钱区间内，包括 15 万元甚而更廉价位的车型上，全面搭载自研的智驾系统，鼓吹智能驾驶时间的普及。

制造高东谈主们的下场，将快速匡助实现智驾实现全面价钱带的笼罩，破钞者有望看到确切的智驾平权。在 20 万以下车型，高速 NOA 可能成为从各别化卖点演变为圭臬卖点，而搭载城市 NOA 功能的车型售价进一步下探至 20 万元以下。

4. 三股势力协力，开启智驾平权元年

另外特意旨真义的是，在各式智能驾驶梯队排名榜中，基本不见传统品牌 / 结伙品牌的身影，供给侧的变局则，恰是上头谈到的三大势力。

如果智驾平权罢了，那么国内自主品牌霸占结伙品牌的故事仍将进一步罢了。有连接机构测算，自主品牌凭借着电动智能化以及限制效应带来的性价比上风，2025 年，在 0-20 万 /20-40 万 /40 万以上价钱带，自主品牌替代结伙品牌的空间分别为 382/390/118 万台，共计近千万辆的空间。

甚而不摒除，BBA 等品牌将不再成为世界征询焦点和好看的象征，渐渐淡出。

贵府着手：汽车简报

03 时间奇点期间，L2 迈向进修，驱动畅思 L3 及之后

1. L2+ 冲破 10% 浸透率的奇点

刻下，智能驾驶主要聚焦在 NOA（Navigate on Autopilot，自动扶持导航驾驶）上。NOA 又进一步分别为高速和城区 NOA 这两大主要场景；功能分别上，L2 的发力点，主如果行车和停车这两大功能的自动化。

高速 NOA 因决策老本更低、安全性更高，破钞者体验感强，曾经成为智驾标配，将来将加快浸透。而 2025 年之是以是国内智驾从量到质发展大年，主如果 L2+ 功能将渐渐完备，有望克服城市 NOA 这一场景。

通过集成更大算力的智能驾驶芯片，将来不错实现行车和停车功能的一体化，让破钞者体验到更高阶的 NOA 功能，将智驾驱动四肢购车中的一个要津考量身分，进而带动 2025 年城市 NOA 浸透率冲破 10%。

高速和城市 NOA 双双破 10%，是一个紧迫的里程碑。在新时间应用上，10% 浸透率是一个要津的阈值，一朝冲破，就解释标的基本上是正确的了。将来 L2+ 功能将普及至各价钱段车型，随之而来的可能是指数级的增长契机。

图：乘用车 L1-L3+ 功能浸透率贵府着手：高工汽车，中金公司

2. AI 是 L3 的加快器

客不雅而言，自动驾驶的进展速率，畴昔几年是低于预期的，唯有进阶到 L3，这个行业才万亿级别思象空间。

国内现在所有量产车型似乎始终停留在 L2、L2+、L2++，一直饱受诟病，毕竟 L3 才是产业期待已久的滚动点。L3 级自动驾驶的界说是，不错在适度条目下实施部分功能决策的自动驾驶步地，这种水平的自动驾驶智力撬动庞杂的产业空间和社会价值，比如 Robotaxi 才可能大面积铺开。

而 L2++ 的顺利，也将使得车企简略变成交易正轮回，进一步加大在 L3 干与更大的力度。左证产业调研的最新音尘，2025 年车企将驱动 L3 进展比拼，L3 自动驾驶功则有望接替车位到车位功能，在中高端车型率先搭载，成为车企各别化竞争的新锚点。

而 AI 可能成为将来智驾加快的 X 身分，云霄大模子和车端大模子，才是冲破 L3 时间天花板的最可能火器。AI 在各个界限的顺利曾经让世界每天都无比得意，而汽车赛谈的始终不缺数据，恰是为 AI 提供了最佳的应用场景。咱们从新部企业的布局中，曾经经能感知到汽车 AI 期间的左右。

特斯拉自动驾驶套件 FSD 推出多年之后，世界才驱动意识到其中枢竞争力其实是算力。

2021 年 8 月，Dojo 在特斯拉首届 AI Day 上认真亮相，定位为"简略诈骗海量视频数据，作念无东谈主监管标注和考试的超等贪图机"，彼时世界还不太相识。

跟着 AI 在近两年爆发，特斯拉在 Dojo 形貌上投资驱动加快，累计已向上 10 亿好意思元，甘休 2024 年 10 月，Dojo 的算力总限制达到 100Exa-Flops，荒芜于 30 万块英伟达 A100GPU 的算力总数。

不异在最新的 CES 2025 大会上，自动驾驶、芯片及汽车有关时间成为焦点。黄仁勋秘书，英伟达将联袂丰田共同设备下一代自动驾驶汽车，并称该界限有望成为万亿好意思元限制的阛阓。

图：智能驾驶实现逻辑 贵府着手：华泰证券

AI 的加抓下，智能驾驶有望在时间上冲破 L3 瓶颈，并畅思 L4 和 L5。车企竞争的焦点也将从渐渐进修的城市 NOA 指向以 L3/L4 为代表的自动驾驶，和 AI 具身智能等有关界限。

阛阓空间将相等庞杂。不单是唯有黄教主画的万亿好意思元大饼，在地平线的招股书中，测算 2030 年，全球仅 ADAS+AD 阛阓限制将达到 10000 亿东谈主民币。仅计划到养殖的 Robotaxi 等等交易场景，更是一个数倍的空间。

思象空间掀开之后，咱们可能能捕捉到将来新的产业趋势草蛇灰线。由于智驾产业链单干尚未明确，头部企业也还并不了了：

谁会成为智驾供应链中"宁德期间"？德赛西威、地平线机器东谈主、黑芝麻智能、禾赛科技、速腾聚创、未上市的 Momenta、华为、比亚迪电子……进入了视线。

谁会是智驾期间的"特斯拉"？华为、比亚迪、小米、小鹏、比亚迪、祥瑞……似乎都有可能。

是以，智驾平权如果实现av 巨屌，不单是是 2025 年国产自主品牌的战术支点；更是将来，值得咱们抓续跟踪的大级别产业契机。