（以下本色从中国星河《A股投资策略周报：估值调理已为“春季躁动”行情作念好准备》研报附件原文撮要）本周A股行情：（1）本周（2024年12月30日-2025年1月3日，其中周三休市），全A指数着落7.00%。上证50、沪深300、上证指数、北证50相对跑赢全A指数。其中，周一在金融板块带动下市集小幅上行，周二以来市集颤动调理。（2）从作风来看，本周中证1000跌幅大于沪深300，大盘股防护属性相对较强。耗尽、牢固、周期、金融作风跌幅小于全A指数，而成长作风着落9.23%，跌幅靠前。（3）从行业来看，本周31个行业均录得着落。跌幅较窄的前三个行业规律为煤炭、石油石化、银行，跌幅分歧为1.61%、2.43%、2.75%。盘算推算机、国防军工、通讯行业跌幅较深。本周资金流向：（1）本周A股市集成交额先升后降，全体交投活跃度较上周下行。日均成交额为13347.0亿元，较上周的日均成交额减少443.86亿元；日均换手率为1.6710%，较上周的日均换手率小幅下降0.01个百分点。（2）本周北向资金日均成交额为1828.93亿元，较上周高涨234.46亿元。适度周四，融资余额和融券余额均下降。其中，融资余额18471.11亿元，较上周五下降193.22亿元；融券余额100.01亿元，较上周五下降4.03亿元。（3）本周新建造基金15只，刊行份额为116.80亿份，环比减少198.17亿份。其中，权利类基金共有14只，刊行份额99.63亿份，环比减少48.52亿份，本周份额占比85.30%，较上周高涨38.26个百分点；本周新刊行债券型基金1只，刊行份额17.17亿份，环比减少139.15亿份，占比14.70%。本周估值变动：本周A股宽基指数估值全体下行。适度2025年1月3日，全A指数的PE(TTM)估值较上周五着落6.02%至17.72倍，处于2010年以来49.95%分位数，处于历史中等水平；全A指数的PB(LF)本周着落6.03%至1.51倍，处于2010年以来9.14%分位数水平，处于历史低位水平。全A股债利差为4.0404%，高于3年革新均值（3.2678%），处于2014年以来从低到高94.69%分位数水平。夙昔投资推测：现时A股市集估值处于历史中等水平，一方面，跟着存量计谋加速落实以及一揽子增量计谋加力推出，经济基本面呈迟缓改善态势。另一方面，特朗普当选好意思国总统后，好意思国对华计谋面对较大不祥情趣，短期带动投资者风险偏好下降，但中恒久看，中国经济基本面和A股盈利情况主要取决于国内计谋加力标的与计谋力度。推测后市，A股有望颤动上行。设立方面，重心温雅以下几个边界：（1）基于自主可控逻辑与发展新质坐褥力条款的科技翻新主题。（2）触及大范围开拓更新和耗尽品以旧换新的“两新”主题。跟着耗尽品以旧换新使命合手续鼓动，带动汽车、家电、家居家装等重心耗尽品销量快速增长，成心于带动功绩复苏，同期，大耗尽板块现在估值处于历史中低水平，投资价值较高。（3）连接看好避险属性较强的红利板块，重心温雅央国企。风险请示：国内计谋力度及恶果不足预期风险；地缘成分扰动风险；市集心理不牢固风险。

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